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「現金為王」~由現金流量表看企業營運資金之管理(後篇)

營運資金管理VS短期融資政策

營運資金管理係指企業對於投資在現金、有價證券、應收帳款、存貨等流動資產之總金額與組成,設法找出最適的組成,來提高資金運用效率。

現金周轉期間(Cash Turnover Period)

現金周轉期間係衡量企業由營運活動產生現金之缺口天數,進而企業可事前安排短期融資金額與天數。

平均存貨周轉天數著重於企業內部採購、製造、產銷配合等管理,平均應收帳款收款天數則涉及企業外部對客戶之談判能力與客戶關係管理,而平均應付帳款付款天數則探討企業對於供應商的議價能力。

因此,除了平均存貨周轉天數與企業內部管理有關聯外,其他兩個指標與外部關聯性強,可以看出企業在產業鏈中是否具足分量:當企業屬強勢採購者時,可以要求延遲付款,則將會有較多之現金儲備於企業內部;當企業屬強勢之銷售者時,可以要求提前收款,甚至要求預先收款後,再予出貨。因此,藉由提高生產力來縮短平均存貨周轉天數、提升收款速度來降低平均應收帳款收款天數,並延後帳款支付以延長平均應付帳款付款天數,則可提升企業營運資金管理效率、降低企業現金周轉期間之現金需求。

營運資金管理類型

營運資金融資政策

當企業計算出現金周轉期間及金額後,該現金缺口即需要負債來融通。融資政策基本原則應該是短期資金需求應由短期負債融通、長期資金需求則由長期負債或權益資金融通。

但實務上企業並無法如此清楚劃分長短期資金需求,並即時取得所需要的長短期資金融通,因此營運資金融資政策可分成三種類型:

(1) 適中的營運資金融資政策

適中的營運資金融資政策以長期資金來融通永久性流動資產及固定資產;以短期資金來融通暫時性流動資產。

(2) 積極的營運資金融資政策

積極的營運資金融資政策則完全以短期資金來融通永久性及暫時性的流動資產,而長期資金僅用以融通固定資產。因以短期資金融通性質屬長期的流動資產,若未安排適當之短期融資時程與金額,將造成短期資金不足之風險,但相對來說,短期資金成本較長期資金成本低廉。

(3) 保守的營運資金融資政策

保守的營運資金融資政策完全以長期資金來融通各類資產,資金管理上最為安全,但資金成本最高。

現金與內部控制

內部控制制度主要係藉由管理制度的設計,達成(1)維持正確會計紀錄、(2)相關政策、法令規章之遵循、(3)建構可即時偵測或防止資產未經授權之取得、使用與處分的機制、及(4)有效率及有效果的營運。

  因此,現金的內部控制制度有下列幾項基本應遵守之原則:

  (1) 職能分工:現金保管與會計紀錄應由不同人員負責

  (2) 企業資金管理應明訂授權批准方式、權限、程序、責任等控制程序,負責審核人員應依據職權授權規定進行核准程序。

  (3) 當日現金收入應儘可能當日存送至銀行,最遲隔日應全數轉存銀行,並應立即入帳

  (4) 賒銷之客戶應儘可能要求直接將帳款匯入企業銀行帳戶,並應定期與客戶對帳

  (5) 付款前應審核相關憑證,並確保支付款項符合企業相關作業流程

  (6) 除了小額零用金外,所有支付應以支票或匯款方式執行

  (7) 已付款之憑證應加蓋「付訖」章及日期,避免重複付款

  (8) 定期編制銀行調節表,確認銀行存款金額與帳載金額是否有差異及其原因

<資金支出核准內部控制流程圖>

結論

本文主要探討企業內部流動性最高之資產「現金」之管理,從會計上的現金流量表基本概念、現金流量相關財務比率分析、營運資金管理政策及現金內部控制制度等,而現金管理著重在保持企業經營應有足夠之現金收支,因此需要搭配應收、應付收付款時程管理,及避免將大量資金積壓在存貨等項目上。

當有多餘閒置資金時,考慮企業可接受之報酬與可承受之風險後,選擇最適當投資工具;而為了避免資金斷鏈,長短期債務之資本結構組合、隨時保有可使用之銀行借款額度等,使企業之資金管理與融資政策達到最優化狀態。


黃正誠 會計師 / 正大聯合會計師事務所
安侯建業聯合會計師事務所 / 審計資深協理
DaChan Food (Asia) Limited / Group Accounting Senior Manager
國立中山大學 高階經營碩士專班(EMBA) / 就讀中
國立台灣大學 會計研究所碩士
國立中山大學 財務管理學系學士